小鹏港股股价在2026年2月份跌到60的可能性

基于当前的市场数据（截至2026年1月21日）和机构分析，小鹏汽车港股在2026年2月份跌到 60港元 的可能性极低，属于极端悲观的“黑天鹅”情景。

虽然短期内市场存在回调压力，但基本面的强劲复苏和机构的底线支撑使得股价很难跌破70港元，更不用说跌至60港元。

以下是详细的分析：

1. 核心数据对比：距离60还有多远？

*   当前价格：约 78.65 港元（今日收盘附近）。
*   下跌空间：要跌到60港元，需要暴跌约 23.6%。
*   近期走势：虽然今日（1月21日）受美股中概股普跌影响，港股小鹏收跌约3.15%，但并未出现恐慌性抛售。

2. 为什么跌到60的可能性极低？

A. 机构目标价形成“铁底”支撑
*   最低目标价：即使是最看空或进行下调的投行，给出的目标价也远高于60港元。
    *   大华继显：虽然下调了目标价，但仍维持 125港元 的目标价，并维持“买入”评级。
    *   海通国际：维持“增持”评级，目标价 96.23港元。
*   支撑逻辑：机构普遍认为小鹏的合理估值应在90-125港元区间。如果股价跌至60港元，意味着估值将远低于造车新势力的平均水平，且完全无视其智能化溢价。

B. 业绩反转与高增长预期
*   亏损大幅收窄：2025年第三季度，小鹏净亏损仅为 3.8亿元，相比去年同期的18.1亿元大幅收窄，毛利率提升至 20.1%。这证明其盈利能力正在快速修复，不再是“无底洞”式烧钱。
*   2026年交付目标激进：公司内部为2026年设定了 55万-60万辆 的交付目标（同比增长28-40%）。虽然市场对这一目标有疑虑，但它反映了管理层极强的信心，这种高增长预期会封杀股价的深跌空间。

C. 资金面有支撑
*   大股东增持：摩根大通在2025年底（12月29日）刚刚进行了增持，持股比例升至6.4%。大股东的增持行为通常被视为对股价底线的认可，不太可能在短期内允许股价腰斩。

3. 潜在风险（唯一可能触发大跌的因素）

虽然跌到60的可能性很小，但如果发生以下极端情况，股价可能会测试 70港元 的强支撑位（距离60还有很大距离）：

1.  贸易战全面爆发：由于小鹏高度依赖出口（欧洲、中东等），如果欧美对中国电动车实施超预期的全面禁令或极高关税（超过目前的博弈范围），将直接打击其估值逻辑。
2.  2025年报暴雷：如果即将发布的2025年年报显示Q4交付量或毛利率大幅低于预期，可能会引发短期抛售，但考虑到Q3的强劲表现，暴雷至亏损扩大的可能性较低。

总结

小鹏汽车跌到60港元在2026年2月几乎是不可能发生的。

*   最坏情况：受大盘（恒生科技指数、美股中概股）回调影响，股价可能下探至 70-72港元 附近寻找支撑。
*   大概率走势：在 75-85港元 区间震荡，等待2025年报和2026年Q1财报的进一步验证。

如果你看到股价出现急跌，那更可能是由于市场情绪带动的“错杀”，而非基本面恶化。

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